Ekonomi makro adalah studi mengenai bagaimana agregat—seperti total output, tingkat harga umum, dan tingkat pengangguran—berinteraksi dan berfluktuasi. Di jantung studi ini terdapat kerangka Penawaran Agregat (Aggregate Supply, AS) dan Permintaan Agregat (Aggregate Demand, AD). Analisis yang mendalam terhadap kurva penawaran agregat tidak hanya menjelaskan kapasitas produksi suatu perekonomian, tetapi juga menentukan efektivitas berbagai kebijakan stabilisasi, baik itu fiskal maupun moneter.
Kurva penawaran agregat menunjukkan hubungan fundamental antara total kuantitas barang dan jasa yang diproduksi (output riil) dan tingkat harga umum dalam perekonomian. Meskipun konsepnya tampak sederhana, bentuk dan posisi kurva ini sangat bergantung pada horizon waktu yang kita pertimbangkan, serta asumsi mendasar tentang bagaimana pasar tenaga kerja dan barang merespons perubahan harga.
Untuk memahami sepenuhnya dinamika AS, kita perlu membedakan secara tegas antara kurva penawaran agregat jangka pendek (Short-Run Aggregate Supply, SRAS) yang memiliki kemiringan positif, dan kurva penawaran agregat jangka panjang (Long-Run Aggregate Supply, LRAS) yang bersifat vertikal. Perbedaan ini adalah kunci untuk memahami bagaimana guncangan dan kebijakan memengaruhi output dalam jangka waktu yang berbeda.
Penawaran agregat (AS) merepresentasikan jumlah total barang dan jasa yang bersedia dan mampu diproduksi serta dijual oleh perusahaan di seluruh perekonomian pada tingkat harga tertentu selama periode waktu tertentu. Kurva AS merupakan cerminan dari struktur biaya, teknologi, dan pasar input suatu negara.
Output yang diukur pada sumbu horizontal adalah Produk Domestik Bruto (PDB) Riil, yang mencerminkan volume fisik produksi yang telah disesuaikan dengan inflasi. Sementara itu, sumbu vertikal menunjukkan Tingkat Harga Umum, biasanya diwakili oleh Indeks Harga Konsumen (IHK) atau Deflator PDB.
Keputusan produksi perusahaan, yang kemudian teragregasi menjadi AS, didorong oleh maksimalisasi keuntungan. Keuntungan bergantung pada selisih antara harga jual produk (Tingkat Harga Umum) dan biaya produksi (biaya input, terutama upah). Perubahan dalam tingkat harga memengaruhi sisi pendapatan perusahaan, sedangkan kecepatan respons biaya input menentukan apakah output riil akan berubah atau tidak.
Jika semua harga, termasuk harga input (upah, bahan baku), dapat menyesuaikan diri secara instan dan sempurna terhadap perubahan tingkat harga umum, output riil akan stabil dan tidak akan ada hubungan antara tingkat harga dan kuantitas yang ditawarkan. Namun, dalam kenyataan, pasar input seringkali menunjukkan kekakuan (stickiness), yang melahirkan kurva SRAS dengan kemiringan positif.
Kurva SRAS menunjukkan hubungan antara tingkat harga dan kuantitas output yang ditawarkan selama periode waktu di mana beberapa harga, terutama harga input seperti upah nominal, dianggap kaku atau lambat menyesuaikan diri. Dalam jangka pendek, SRAS miring ke atas (positif).
Tiga model utama dalam ekonomi makro menjelaskan mengapa perusahaan merespons kenaikan tingkat harga yang tidak terduga dengan meningkatkan produksi, sehingga menghasilkan kemiringan positif pada SRAS. Meskipun berbeda dalam mekanisme detailnya, inti dari ketiga model ini adalah kegagalan informasi atau kekakuan harga/upah yang membuat pasar input dan output tidak sinkron dalam jangka pendek.
Model kekakuan upah adalah kerangka teoritis yang paling tradisional. Kontrak upah nominal (jumlah uang yang diterima pekerja per jam) seringkali ditetapkan untuk jangka waktu tertentu, misalnya, satu atau dua tahun. Upah nominal didasarkan pada ekspektasi pekerja dan perusahaan mengenai tingkat harga umum yang akan berlaku selama masa kontrak.
Model ini secara eksplisit menghubungkan output riil dengan kesenjangan antara harga aktual dan harga yang diharapkan: Y = Y* + α(P - Pe), di mana Y* adalah output alami (jangka panjang) dan α adalah koefisien respons.
Model ini berfokus pada kekakuan harga output yang ditetapkan oleh perusahaan, terutama perusahaan yang memiliki kekuatan pasar (monopolistik kompetitif). Perusahaan seringkali tidak segera menyesuaikan harga nominal mereka meskipun biaya atau permintaan berubah, karena adanya biaya menu (menu costs)—biaya untuk mencetak katalog, menginformasikan pelanggan, atau negosiasi ulang kontrak.
Model Kekakuan Harga adalah salah satu fondasi utama bagi ekonomi New Keynesian, yang menjelaskan mengapa kebijakan moneter memiliki dampak riil jangka pendek.
Model ini, sering dikaitkan dengan pemikiran New Classical, menyatakan bahwa kekakuan bukan berasal dari kontrak atau biaya, melainkan dari keterbatasan informasi yang dimiliki oleh produsen individual. Produsen harus memutuskan tingkat produksi mereka berdasarkan informasi terbatas yang mereka miliki mengenai harga spesifik produk mereka dan tingkat harga umum di seluruh ekonomi.
Meskipun model ini memiliki landasan rasional, implikasinya sangat mirip dengan model-model kekakuan: kenaikan P di atas Pe menyebabkan Y melebihi Y*.
Ketiga model tersebut konvergen pada bentuk matematis yang sama, sering disebut sebagai Kurva Penawaran Agregat Lucas atau model SRAS modern:
Y = Y* + α(P - Pe)
Di mana:
Jika P = Pe (tingkat harga yang diharapkan terpenuhi), maka Y = Y*. Perekonomian berada pada keseimbangan jangka panjang.
Kurva LRAS adalah tulang punggung dari analisis ekonomi makro jangka panjang. Kurva ini vertikal, menandakan bahwa dalam jangka panjang, total output barang dan jasa yang ditawarkan tidak bergantung pada tingkat harga umum.
Dalam jangka panjang, waktu yang cukup telah berlalu bagi semua harga, termasuk upah nominal, harga input, dan harga output, untuk sepenuhnya menyesuaikan diri. Kekakuan harga dan upah menghilang.
Output yang diproduksi pada kondisi ini disebut Output Potensial (Y*), Output Alami, atau PDB Riil potensi penuh. Output Potensial adalah tingkat produksi yang dicapai ketika sumber daya (tenaga kerja, modal, teknologi) digunakan pada tingkat penuh berkelanjutan, atau dengan kata lain, tingkat pengangguran berada pada Tingkat Alami Pengangguran (Natural Rate of Unemployment, NAIRU).
Pada Y*, semua pasar berada dalam keseimbangan jangka panjang; semua pekerja yang ingin bekerja pada upah riil yang berlaku telah mendapatkan pekerjaan, dan semua modal digunakan secara efisien sesuai dengan teknologi yang tersedia.
Sifat vertikal LRAS mencerminkan prinsip netralitas moneter: perubahan dalam variabel nominal (seperti tingkat harga atau suplai uang) hanya akan memengaruhi variabel nominal lain (seperti upah nominal), tetapi tidak akan memengaruhi variabel riil (seperti output riil, lapangan kerja, atau investasi) dalam jangka panjang.
Sebagai ilustrasi: Jika Bank Sentral menggandakan suplai uang, tingkat harga akan berlipat ganda. Perusahaan melihat harga output mereka naik dua kali lipat, tetapi biaya input (upah, bahan baku) mereka juga naik dua kali lipat. Laba riil perusahaan tetap tidak berubah, sehingga insentif untuk mengubah output riil (Y) tidak ada. Perekonomian hanya bergerak lurus ke atas pada kurva LRAS, dari satu tingkat harga ke tingkat harga yang lebih tinggi, tanpa perubahan pada Y*.
Gambar 1: Persimpangan Kurva Penawaran Agregat Jangka Pendek (SRAS) dan Jangka Panjang (LRAS). Keseimbangan jangka panjang terjadi pada output potensial (Y*).
Kurva penawaran agregat dapat bergeser, baik dalam jangka pendek (SRAS) maupun jangka panjang (LRAS). Pergeseran ini menunjukkan perubahan dalam kapasitas produksi suatu perekonomian, terlepas dari tingkat harga saat ini.
Karena LRAS merepresentasikan batas produksi berkelanjutan suatu negara, pergeseran LRAS mencerminkan perubahan dalam sumber daya atau efisiensi penggunaan sumber daya tersebut.
Kenaikan jumlah tenaga kerja (misalnya, imigrasi, peningkatan tingkat partisipasi) atau peningkatan kualitas tenaga kerja (pendidikan, pelatihan) akan meningkatkan kemampuan produksi negara tersebut, menggeser LRAS ke kanan. Sebaliknya, penuaan populasi yang cepat atau migrasi keluar akan menggeser LRAS ke kiri.
Investasi yang meningkatkan stok modal fisik (pabrik, mesin, infrastruktur) memungkinkan pekerja memproduksi lebih banyak. Demikian pula, peningkatan modal manusia (pengetahuan dan keterampilan yang diperoleh melalui pendidikan) meningkatkan produktivitas agregat. Kebijakan yang mendorong tabungan dan investasi, seperti keringanan pajak untuk investasi modal, secara langsung memengaruhi LRAS.
Penemuan sumber daya alam baru (minyak, mineral) atau perubahan iklim yang memengaruhi pertanian dan produksi energi dapat mengubah kapasitas produksi. Namun, sumber daya alam modern seringkali memiliki dampak yang lebih kecil dibandingkan teknologi dan modal manusia dalam ekonomi maju.
Kemajuan teknologi (inovasi, metode produksi baru) adalah pendorong paling signifikan dari pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Kemajuan teknologi meningkatkan output yang dapat diproduksi dari jumlah input tertentu, sehingga menggeser LRAS ke kanan secara permanen. Riset dan Pengembangan (R&D) merupakan investasi vital untuk pergeseran LRAS.
SRAS bergeser ketika tingkat output yang ditawarkan berubah pada tingkat harga tertentu. Dalam jangka pendek, faktor utama pergeseran adalah perubahan dalam biaya produksi yang tidak terkait langsung dengan tingkat harga umum (P), atau perubahan ekspektasi harga.
Ini adalah faktor terpenting yang membedakan SRAS dan LRAS. Jika produsen dan pekerja tiba-tiba mengharapkan inflasi yang lebih tinggi di masa depan (Pe naik), mereka akan menuntut upah nominal yang lebih tinggi saat ini. Kenaikan upah nominal ini meningkatkan biaya produksi, menyebabkan SRAS bergeser ke kiri (ke atas).
Guncangan penawaran adalah peristiwa tak terduga yang secara langsung memengaruhi biaya produksi dan output. Guncangan ini biasanya bersifat sementara, tetapi dapat memiliki dampak dramatis pada makroekonomi jangka pendek.
Meskipun upah nominal adalah input kunci, perubahan biaya input lain (misalnya, sewa, harga tanah, harga bahan baku domestik) juga memengaruhi SRAS. Jika harga input ini turun, SRAS bergeser ke kanan.
Interaksi antara SRAS, LRAS, dan Permintaan Agregat (AD) menjelaskan siklus bisnis dan proses penyesuaian makroekonomi pasca-guncangan. Output riil (Y) hanya bisa berbeda dari output potensial (Y*) dalam jangka pendek; dalam jangka panjang, ekonomi selalu kembali ke LRAS.
Misalnya, Bank Sentral tiba-tiba meningkatkan suplai uang (kebijakan moneter ekspansif). Kurva AD bergeser ke kanan.
Perekonomian bergerak dari titik ekuilibrium jangka panjang (Y*, Pe) ke ekuilibrium jangka pendek baru. Tingkat harga aktual (P) naik. Karena upah nominal kaku (W tetap), upah riil (W/P) turun. Perusahaan merespons dengan memproduksi lebih banyak, sehingga Output Riil (Y) kini melebihi Output Potensial (Y > Y*). Perekonomian mengalami periode ekspansi, dan pengangguran turun di bawah NAIRU.
Karena Y > Y*, pasar tenaga kerja menjadi sangat ketat, dan perusahaan menikmati keuntungan yang lebih tinggi. Situasi ini tidak stabil. Seiring waktu berlalu, pekerja menyadari bahwa tingkat harga telah naik, dan ekspektasi harga mereka (Pe) akan menyesuaikan diri ke atas. Dalam negosiasi kontrak berikutnya, pekerja menuntut upah nominal yang lebih tinggi.
Kenaikan upah nominal meningkatkan biaya produksi, menyebabkan Kurva SRAS bergeser ke kiri (ke atas). Pergeseran SRAS berlanjut hingga output riil kembali ke Y*. Di ekuilibrium jangka panjang yang baru, tingkat harga telah naik lebih tinggi (inflasi), tetapi output riil kembali ke Y* yang semula. Inilah ilustrasi sempurna dari netralitas moneter dalam jangka panjang.
Misalnya, harga minyak mentah melonjak tajam (seperti pada tahun 1970-an). Ini adalah guncangan penawaran yang merugikan, meningkatkan biaya input.
Kenaikan biaya input menyebabkan Kurva SRAS bergeser ke kiri. Perekonomian bergerak ke ekuilibrium jangka pendek yang baru. Output (Y) turun di bawah Y* (resesi), dan tingkat harga (P) naik. Kondisi simultan antara stagnasi (penurunan Y) dan inflasi (kenaikan P) disebut stagflasi. Pengangguran naik di atas NAIRU.
Karena Y < Y*, perekonomian mengalami resesi dan pengangguran yang tinggi. Kelebihan kapasitas dan pasar tenaga kerja yang lemah menekan upah nominal ke bawah (atau setidaknya membatasi kenaikan upah). Ekspektasi harga mulai turun (Pe turun). Biaya produksi berkurang, menyebabkan SRAS bergeser ke kanan, kembali ke posisi semula. Perekonomian kembali ke Y* pada tingkat harga yang lebih rendah (atau tingkat harga awal), asalkan pemerintah atau bank sentral tidak melakukan intervensi.
Namun, proses penyesuaian deflasi (penurunan harga) ini seringkali memakan waktu sangat lama dan sangat menyakitkan secara politik. Inilah mengapa dalam kasus stagflasi, pemerintah seringkali merasa tertekan untuk melakukan intervensi kebijakan, meskipun intervensi tersebut mungkin memperburuk inflasi.
Sejarah pemikiran ekonomi makro dapat dilihat sebagai perdebatan abadi mengenai bentuk SRAS dan sejauh mana kekakuan harga/upah itu berlangsung. Bentuk AS menentukan respons kebijakan yang optimal.
Kaum Klasik berpendapat bahwa pasar bekerja sangat efisien dan harga serta upah sangat fleksibel. Mereka meyakini bahwa penyesuaian terjadi hampir seketika.
John Maynard Keynes, yang menulis pada masa Depresi Besar, mengamati bahwa kekakuan upah nominal dan harga dapat bertahan dalam jangka waktu lama, terutama jika terjadi kelebihan kapasitas dan pengangguran yang tinggi.
Model modern, yang digunakan saat ini, menggabungkan elemen Klasik dan Keynesian, menggunakan SRAS miring ke atas yang didasarkan pada model Kekakuan Upah/Harga/Informasi. Perbedaan utama terletak pada nilai koefisien (sensitivitas output terhadap kejutan harga) dan seberapa cepat ekspektasi (Pe) menyesuaikan diri.
Mereka berpendapat bahwa meskipun SRAS miring ke atas (karena kekakuan informasi), kebijakan stabilisasi hanya efektif jika bersifat tak terduga (surprise policy). Jika publik meramalkan kebijakan, Pe akan menyesuaikan diri secara instan, dan perekonomian akan segera kembali ke Y*, membuat kebijakan menjadi netral.
Meskipun mereka mengakui ekspektasi rasional, mereka menekankan bahwa kekakuan harga dan upah (biaya menu, kontrak upah yang lama) mencegah penyesuaian instan. Oleh karena itu, kebijakan permintaan memiliki dampak nyata dan efektif dalam jangka pendek, meskipun sudah diumumkan sebelumnya.
Ekspektasi mengenai tingkat harga di masa depan (Pe) adalah variabel non-price yang paling penting yang memengaruhi posisi SRAS. Bagaimana ekspektasi dibentuk menjadi penentu utama dari dampak kebijakan moneter dan fiskal.
Konsep SRAS sangat erat kaitannya dengan Kurva Phillips Jangka Pendek (SRPC). SRPC menunjukkan trade-off jangka pendek antara inflasi dan pengangguran.
SRPC modern sering ditulis sebagai:
Pengangguran = NAIRU – β(Inflasi Aktual – Inflasi Diharapkan)
Jika output riil (Y) lebih tinggi dari Y* (ekspansi), pengangguran turun di bawah NAIRU. Hal ini terjadi karena inflasi aktual (P) melebihi inflasi yang diharapkan (Pe). Dengan demikian, kurva SRAS dan SRPC adalah dua sisi dari koin yang sama: SRAS berfokus pada hubungan Y dan P, sementara SRPC berfokus pada hubungan pengangguran dan inflasi.
Cara Pe dibentuk menentukan seberapa lama kebijakan stabilisasi dapat memengaruhi Y.
1. Ekspektasi Adaptif: Individu membentuk Pe berdasarkan pengalaman masa lalu. Jika inflasi tahun lalu adalah 5%, mereka mengharapkan inflasi 5% tahun ini. Penyesuaian SRAS lambat, memungkinkan kebijakan ekspansif untuk mempertahankan Y di atas Y* untuk sementara waktu, namun hal ini memerlukan akselerasi inflasi dari waktu ke waktu.
2. Ekspektasi Rasional: Individu menggunakan semua informasi yang tersedia (termasuk pengumuman kebijakan, data ekonomi, dan model ekonomi) untuk meramalkan inflasi di masa depan. Jika Bank Sentral mengumumkan kebijakan ekspansif, Pe akan segera melonjak naik. SRAS akan bergeser ke kiri (atas) seketika, dan Y tidak akan bergeser dari Y*. Ini memberikan tekanan besar pada otoritas moneter untuk membangun kredibilitas; jika Bank Sentral diyakini akan menjaga inflasi tetap rendah, maka ekspektasi inflasi akan tetap rendah, dan SRAS tidak akan bergeser, bahkan jika terjadi guncangan.
Pemahaman yang solid tentang kurva AS memungkinkan pembuat kebijakan untuk menganalisis trade-off yang mereka hadapi saat merespons guncangan ekonomi.
Ketika AD menurun (misalnya, akibat pesimisme konsumen), perekonomian bergerak ke resesi (Y < Y*, P turun). Ada dua pilihan kebijakan:
Guncangan penawaran yang merugikan menyebabkan stagflasi (Y < Y* dan P naik). Di sinilah dilema kebijakan paling tajam muncul.
Tiga pilihan kebijakan dalam menghadapi stagflasi:
Analisis AS/AD menunjukkan bahwa, dalam jangka panjang, standar hidup suatu negara sepenuhnya ditentukan oleh kurva LRAS. Semua fluktuasi jangka pendek bersifat sementara, namun tren jangka panjang ditentukan oleh pertumbuhan Output Potensial (Y*).
Output Potensial (Y*) berakar pada Fungsi Produksi Agregat, yang mendefinisikan hubungan antara input dan output pada tingkat ekonomi makro:
Y = A * F(K, L, H, N)
Di mana A adalah teknologi, K adalah modal fisik, L adalah tenaga kerja, H adalah modal manusia, dan N adalah sumber daya alam. Untuk menggeser LRAS ke kanan (menciptakan pertumbuhan ekonomi berkelanjutan), kebijakan harus menargetkan peningkatan salah satu variabel input atau peningkatan teknologi (A).
Fluktuasi yang dijelaskan oleh SRAS dan AD adalah siklus bisnis, deviasi sementara dari Y*. Pertumbuhan ekonomi sejati didefinisikan sebagai pergeseran terus-menerus pada LRAS. Negara yang berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur, pendidikan, dan R&D akan memiliki LRAS yang bergeser ke kanan lebih cepat daripada negara yang fokus hanya pada stabilisasi permintaan jangka pendek.
Satu tantangan terhadap pemisahan tegas antara SRAS dan LRAS muncul dari konsep histeresis, yang menunjukkan bahwa resesi jangka pendek (penurunan Y di bawah Y*) dapat merusak output potensial jangka panjang (Y*).
Meskipun model AS/AD adalah kerangka standar, para ekonom terus memperdebatkan detail dan validitas asumsi utamanya.
Salah satu kritik utama terhadap model kekakuan upah tradisional adalah pertanyaan mengapa upah nominal kaku. Kaum New Keynesian berfokus pada kekakuan upah riil, bukan hanya nominal.
Dalam ekonomi terbuka, analisis AS harus mencakup pengaruh perdagangan internasional.
Nilai Tukar dan SRAS: Perubahan nilai tukar memengaruhi harga input impor. Apresiasi mata uang domestik membuat input impor lebih murah, mengurangi biaya produksi, dan menggeser SRAS ke kanan. Depresiasi memiliki efek sebaliknya.
Model SRAS yang sering digambarkan dalam diagram adalah linier, namun dalam kenyataan, kurva AS cenderung memiliki bentuk yang cekung (melengkung).
Bentuk melengkung ini menunjukkan bahwa kebijakan stabilisasi paling efektif ketika perekonomian berada dalam kondisi resesi yang dalam, dan kurang efektif (dan lebih berisiko inflasi) ketika ekonomi berada pada kapasitas penuh.
Kurva penawaran agregat adalah salah satu konsep paling kompleks dan vital dalam makroekonomi modern. Ia berfungsi sebagai jembatan antara keputusan produksi mikroekonomi perusahaan individual dan hasil makroekonomi global (PDB dan Inflasi).
Perbedaan antara Kurva Penawaran Agregat Jangka Pendek (SRAS) yang miring ke atas—didorong oleh kekakuan upah, harga, dan informasi—dan Kurva Penawaran Agregat Jangka Panjang (LRAS) yang vertikal—didorong oleh fundamental output potensial—adalah kunci untuk menganalisis efek kebijakan.
Dalam jangka pendek, kekakuan memungkinkan kebijakan permintaan agregat (AD) untuk secara efektif memengaruhi output dan mengurangi resesi. Namun, dalam jangka panjang, output selalu kembali ke tingkat alami (Y*). Oleh karena itu, bagi pembuat kebijakan, tantangannya adalah menyeimbangkan kebutuhan akan stabilisasi jangka pendek sambil memastikan bahwa reformasi struktural terus mendorong pergeseran LRAS ke kanan, menjamin pertumbuhan dan peningkatan standar hidup yang berkelanjutan.
Pada akhirnya, pemahaman yang nuansatif terhadap dinamika kurva AS membimbing otoritas moneter dan fiskal dalam menavigasi siklus bisnis, memastikan bahwa kejutan harga yang cepat tidak merusak kapasitas produksi fundamental negara, dan menetapkan fondasi bagi prospek ekonomi yang kuat dan stabil di masa depan.